放大资金，增加盈利可能
配资是一种为投资者提供杠杆资金的金融服务！
配资是一种为投资者提供杠杆资金的金融服务！
最近存储业内发生了两件备受关注的事：DDR4（第四代双倍数据率同步DRAM）价格涨至高位，三星电子最新季度营业利润下滑。两个看似相互独立的事件，隐含了同一个产业变革逻辑。变革的中心正是HBM（高带宽内存）。
据闪存市场本周发布的数据，部分同等容量的DDR4和下一代的DDR5内存条价格几近倒挂。业内普遍认为，DDR4遭遇减产、涨价背后，是随着HBM成为存储领域竞争焦点，原厂产能逐渐向HBM倾斜。而本周三星电子发布的最新季度业绩出现利润下滑，背后则有三星HBM进展慢于竞争对手、行业地位受到挑战的因素。
HBM对存储格局的持续撼动下，进入下半年，原厂开始冲刺新一代HBM4研发生产，开启新一轮赛跑。还有其他变化开始发生。业内近期预计，HBM产品将从标准化产品向定制化产品演进，英伟达之外的更多AI芯片厂商则将消耗更多HBM。
格局变化
HBM可用于AI芯片。AI潮流下，市场对HBM需求的增长，推动存储格局变化。
三星电子近日公布2025年第二季度初步业绩，该季度公司预计销售额74万亿韩元，同比下降0.09%，营业利润为4.6万亿韩元(约合33亿美元)，同比下降55.94%。这一营业利润表现是三星电子六个季度以来的最低水平。三星半导体业务相关负责人此前承认了HBM业务的落后，称错过早期市场机会，承诺将赶上HBM竞赛。
凭借HBM的优势，竞争对手SK海力士行业地位则有所提升。记者从闪存市场拿到的数据显示，2024年第二季度起，美光、SK海力士在DRAM市场的份额持续增长，三星份额下降。SK海力士与三星的HBM市场份额原本几乎五五分，到今年第一季度，两家差距拉到两倍以上。
市场研究机构Counterpoint最新发布的数据则显示，今年第一季度，SK海力士在DRAM领域夺得36%份额，DRAM营收份额首次超越三星电子。第二季度，SK海力士内存收入达到155亿美元，与三星并列全球内存市场第一。SK海力士在HBM市场的份额达70%。
记者了解到，进入下半年，HBM还在继续带动行业调整。美光等原厂进入DDR4停产进程，更多产能向HBM聚集。同时，三大原厂一手推动HBM3e应用，一手冲刺HBM4。
集邦咨询分析师许家源告诉记者，目前SK海力士和美光的HBM3e 12hi产品认证已大体完成，将供应英伟达B300、GB300，良率也提高到60%以上。三星则在做改版HBM3e认证送样，预计今年第三季度完成认证并量产。
近期关于HBM4的消息越来越多。此前SK海力士宣布向英伟达等主要客户交付12层HBM4样品后，美光6月宣布，已向多家主要客户送样其12层堆叠36GB HBM4内存。SK海力士计划今年下半年完成HBM4量产准备工作，美光则计划2026年量产HBM4。
业内预计三星的步伐还是较慢。有分析人士称，三星1c nm（一种制程）DDR5还未商业化量产，预计明年上半年要量产更高阶的1c nm HBM4并按时推向市场，存在不确定性。
此外，国内存储厂商长鑫存储尚未公开HBM相关的进展。有业内人士向记者分析，国内厂商在HBM领域处于早期技术开发阶段，这类项目应到产品要面世的阶段才会对外公开。
定制化号角吹响
由于AI需求坚挺，HBM市场需求在一定程度上有确定性。当地时间7月10日，AI芯片英伟达成为史上首家收盘市值达4万亿美元的公司。英伟达CEO黄仁勋在世界各地呼吁建设 “AI工厂”的同时，多名存储业界人士也向记者表达了对今年数据中心需求的看好。
英伟达最先进的AI芯片与HBM一起封装。为提供更高的传输带宽，HBM由多片DRR（DDR SDRAM）芯片堆叠而成。在封装环节，通常由台积电将HBM与先进的AI芯片一起封装。然而，向上堆叠带来诸多技术调整，例如堆叠层连接、扩展。
记者了解到，这些挑战让未来的行业竞争具有不确定性。HBM4 2026年面世后，业内预计HBM4e2027年面世、HBM5 2030年前后面世。许家源告诉记者，相较其他DRAM产品，HBM技术路线面临的挑战更多，涉及前端制程节点演进和后端制程工艺演进。
具体而言，在前端，HBM需要在每片晶圆上打TSV（硅通孔），架构复杂，未来的新架构引入能否成功存在变数。在后端，从HMB4到HBM5，堆叠层数朝20层发展，原厂工艺将由MR-MUF（回流模塑填充）、TC-NCF（非导电胶膜）过渡到HCB（混合键合）。
除了技术变化，市场需求方也在发生变化。一方面，英伟达之外的AI芯片厂商也在搭载HBM，另一方面，随着需求方在增多，HBM踏上定制化的道路。
“2024年英伟达占有61%HBM消耗量。2026年、2027年英伟达的消耗量比例可能减少。”许家源告诉记者，原因是ASIC（专用集成电路）供应商增多，搭配的HBM颗数也增多。
据了解，今年谷歌推出的第七代TPU Ironwood就配备了192GB大内存HBM。ASIC芯片在应用量上也在挑战英伟达。有数据中心负责人告诉记者，随着AI计算需求转向推理，成本和功耗更低的一些ASIC芯片也在进入数据中心。
许家源表示，定制化的好处是，将一些GPU电路放到HBM那片采用逻辑制程制造的芯片上，可减少HBM和GPU的沟通数据量，预计2027年将有大客户采用客制化方案。Counterpoint相关报告则称，当前包括英伟达、亚马逊、微软、博通和美满电子在内，已有七到八家IT厂商在推动HBM定制，预计到2026年HBM4亮相时，定制HBM市场将大幅扩张。
记者从三星电子了解到，公司已在布局定制化HBM，支持客户IP集成。美光则展望，HBM4e将体现存储器业务范式转变，该产品将能为一些客户定制，定制业务预计推动公司业绩改善。
ASIC定制厂商美满电子则与美光、三星和SK海力士合作，为下一代XPU定制HBM方案。“定制是芯片行业最大的趋势之一，到2028年，加速基础设施计算芯片市场将有25%的份额属于定制芯片。”该公司在官网一篇博客中表示。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
郑栩彤
相关阅读
正在逼近4万亿美元！英伟达冲击史上最高市值公司截至周四收盘，英伟达股价上涨1.33%，股价159.34美元/股，创去年股票“1拆10”后的新高，市值则为3.89万亿美元。
6 182 07-04 10:51
AI算力底座持续变化，两家国产AI芯片公司离上市再近一步全球算力路径将逐渐演变为两条并行路线，海内外路径有所不同，今年开始业内会逐渐看到国产芯片在推理场景的机会。
5 92 06-24 14:17
AMD发布新系列AI芯片MI350，称新芯片性能优于英伟达AMD CEO苏姿丰预测，未来几年，将会有数十万个乃至数百万个专门用于特定任务、行业的模型出现。
7 131 06-13 10:01
定制芯片助推博通股价飙升70%，“Plan B”战略前景几何？面对英伟达AI芯片供应紧张且价格高企，定制AI芯片成为大型科技公司的热门选择。受此推动，博通股价在过去两个月内飙升逾70%。
9 143 06-11 07:24
“近一个月涨了50%！” 原厂停产引发备货潮，部分存储产品猛涨价存储原厂面向AI带来的新需求，正进行制程转换。
8 372 05-30 15:41 一财最热 点击关闭和兴网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
