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“反内卷”预期发酵，多晶硅期货持续大涨。
7月11日，多晶硅期货主力2508合约冲高回落，盘中一度涨逾4%触及三个月高位，收盘报4.133万元/吨，涨1.94%，周涨幅为超16%。
自7月以来，随着“反内卷”政策预期扰动，市场看多情绪发酵，此前“跌跌不休”的多晶硅期货低位反弹。本周四，多晶硅期货大涨5.5%，突破4万元大关，截至目前多晶硅期货已经连续三周收涨，累计涨幅超28%。
针对价格波动加大，广期所于7月10日晚间发布提保扩板通知，决定自7月14日结算时起，将多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10%。
现货市场上，多晶硅现货价格大幅回升，硅片厂商纷纷提价。
根据硅业分会数据，本周多晶硅N型复投料成交均价3.71万元/吨，环比上涨6.92%。N型颗粒硅成交均价3.56万元/吨，环比上涨6.27%。同期多晶硅报价大幅上调25%～35%，但新订单成交量有限。
“当前市场关注点转向政策调控。”据SMM数据，N型硅料价格已上涨至4.15万元/吨，现货对主力升水收窄至155元/吨，短期内多晶硅交易逻辑受政策预期和多方消息影响，反内卷减产预期加快，盘面波动率上升。
而今年4月，经历了一轮抢装潮后，多晶硅产能释放的同时需求却断崖式下跌，多晶硅主力合约一度跌至31000元/吨低位，跌破行业成本线。
瑞达期货分析称，多晶硅仍处于去库存阶段，期货上涨持续性承压。供应端看，目前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态。虽然价格开始有所拉升，部分企业有意愿新增新产线，但是下游需求受到反内卷会议影响较难开工。需求端的表现则相对疲软，下游光伏组件排产已下调至一定区间，需求边际转弱。
新湖期货也认为，多晶硅现货价格上探，下游对涨价接受度有限，主动去库为主，观望居多，市场氛围回暖但实际成交有限。
南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹对第一财经分析称，当前资金扰动明显，需重点关注“强预期、弱现实”这一核心矛盾。此外，近期多晶硅价格上涨带动工业硅价格联动走强，多晶硅利润好转有助于带动工业硅的需求。
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齐琦
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